Изменение налогового режима для нерезидентов
В Казахстане рассматривается изменение налогового режима для внебиржевых сделок с облигациями квазигосударственного сектора, которые были приобретены на казахстанских фондовых биржах. Этот вопрос был обсужден на 27-м заседании Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса под председательством заместителя Премьер-министра — министра национальной экономики Серика Жумангарина.
Цели изменений
Изменение связано с планами расширить перечень казахстанских ценных бумаг, доступных через международные депозитарные системы Euroclear и Clearstream, что должно увеличить доступ иностранных инвесторов к облигациям квазигоссектора.
Текущая ситуация
- При продаже нерезидентом облигаций квазигосударственного сектора на казахстанской фондовой бирже доход от прироста стоимости ценных бумаг освобождается от налогообложения.
- Однако при продаже этих же облигаций вне биржи действующее законодательство не предусматривает аналогичного освобождения.
- Это особенно актуально для операций через Euroclear и Clearstream, так как сделки между нерезидентами внутри этих систем не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру.
- При OTC-сделках между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка налоговая льгота, установленная для операций на организованном рынке, не применяется.
Поддержка изменений
Участники Проектного офиса в целом поддержали подход, предусматривающий освобождение от налогообложения дохода от прироста стоимости по соответствующим внебиржевым операциям с облигациями квазигоссектора.
Объем рынка
В обращении сейчас находится около 17,6 трлн тенге тенговых облигаций субъектов квазигосударственного сектора. Если ориентироваться на среднюю долю нерезидентов в государственных ценных бумагах за последние восемь месяцев 2026 года — 8,1%, потенциальный объем вложений нерезидентов в облигации квазигоссектора может составить около 1,4 трлн тенге.
Заключение
По мнению участников обсуждения, различия в налоговом режиме между биржевыми и внебиржевыми операциями могут сдерживать интерес иностранных инвесторов и развитие обращения таких облигаций через международную депозитарную инфраструктуру. Теперь Министерство национальной экономики совместно с Министерством финансов должно проработать необходимые изменения в налоговое законодательство.