5 июня Национальный банк Казахстана объявил о снижении базовой ставки с 18,0% до 17% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт.
Последний раз базовая ставка была снижена в июле 2024 года, когда она уменьшилась с 14,50% до 14,25%. С тех пор цикл снижения был приостановлен. В январе 2025 года ставка составила 15,25%, а 11 марта 2025 года её повысили до 16,5% из-за роста инфляционных рисков.
Причины снижения базовой ставки
Национальный банк объяснил своё решение замедлением инфляции и улучшением её прогноза. По данным на конец мая, годовая инфляция составила 10,4%, что на 2,5 процентных пункта ниже пикового значения 12,9% в сентябре прошлого года. Продовольственная инфляция также снизилась до 10,7%. Месячная инфляция в мае составила 0,7%, что ниже апрельского показателя в 0,8%. Базовая и сезонно очищенная инфляция также снизились до 0,7%. Национальный банк ожидает, что инфляция перейдёт к однозначным значениям в текущем году.
"Достигнутое замедление инфляции, а также улучшение её прогноза сформировали пространство для снижения базовой ставки на текущем заседании. Решение принято в ответ на накопленное улучшение инфляционной динамики и пересмотр прогнозных оценок", - говорится в сообщении Нацбанка.
Для дальнейшего снижения инфляции до однозначных показателей в текущем году и достижения среднесрочных целей необходимо поддерживать умеренную жёсткость денежно-кредитных условий.
Что такое базовая ставка
Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать деньги, и влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
По оценкам Нацбанка, изменения в базовой ставке начинают оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев. В краткосрочной перспективе эффект от изменения ставки менее выражен.
Нацбанк планирует сохранять текущие денежно-кредитные условия, включая базовую ставку, до конца первого полугодия 2026 года.
История изменений базовой ставки
- 2025 год Казахстан начал со ставкой 15,25%.
- 7 марта 2025 года ставка была повышена до 16,5%.
- 10 октября 2025 года ставка увеличилась до 18% и оставалась на этом уровне до конца года.
- 23 января 2026 года ставка была сохранена на уровне 18% с коридором +/- 1 процентный пункт.
- 6 марта 2026 года ставка вновь осталась на уровне 18% с тем же коридором.
- 24 апреля 2026 года Нацбанк также сохранил ставку на прежнем уровне.
Как работает базовая ставка
Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки денежного рынка и обменный курс. Повышение базовой ставки делает деньги в экономике "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, снижает потребление и замедляет рост цен, сдерживая инфляцию.
Влияние базовой ставки на тенге
Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может привести к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. В долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что, наоборот, может укрепить тенге.
Частота изменений ставки
Решения о повышении или снижении базовой ставки принимает комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка на своих заседаниях, которые проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 24 июля.