7 апреля 2026 года по итогам дневных торгов на Казахстанской фондовой бирже KASE средневзвешенный курс доллара составил 460,37 тенге, снизившись на 4,88 тенге. Это минимальный уровень с июня 2024 года. В начале марта 2026 года курс доллара составлял 502,60 тенге.
Причины изменения курса
На падение курса доллара повлияла обострившаяся геополитическая ситуация на Ближнем Востоке. 28 февраля 2026 года США и Израиль начали военную операцию против Ирана, что привело к блокировке Ормузского пролива и росту цен на нефть. По мнению независимого финансового аналитика Андрея Чеботарёва, подорожание нефти является ключевым фактором падения курса доллара.
"Сейчас работает комбинация факторов: продажи валюты со стороны Нацфонда и квазигоссектора, высокий уровень базовой ставки НБ РК, а также слабый локальный спрос на валюту. Нефть — это триггер, но укрепление — всегда совокупность факторов", — отмечает Чеботарёв.
Экономист Бекнур Кисиков также указывает на растущие цены на нефть как основную причину падения доллара, добавляя, что квартальный отчётный период также влияет на курс.
Факторы, влияющие на курс
- Население держит активы в тенге из-за высоких ставок по депозитам.
- Работа Нацбанка Казахстана по финансовому регулированию рынка.
- Колеблющийся индекс доллара (DXY).
Перспективы курса доллара
Эксперты считают, что краткосрочный потенциал для укрепления курса тенге ещё есть, но он ограничен. Чеботарёв указывает, что диапазон 450–460 тенге за доллар выглядит как нижняя граница, ниже которой становится некомфортно для бюджета и экспортёров.
"Сильный тенге в Казахстане долго не держится. Это не равновесный уровень, а временная фаза", — добавляет он.
Кисиков допускает, что доллар может стать 460 или 450 тенге, но считает, что это будет временным явлением.
Влияние сильного тенге на экономику
Аналитики отмечают двойственный эффект укрепления тенге. С одной стороны, дешевеет импорт и снижается инфляция, с другой — падают доходы бюджета в тенге, ухудшается положение экспортёров и снижается конкурентоспособность локального производства.
"Для сырьевой экономики слишком крепкая валюта чаще минус, чем плюс", — говорит Чеботарёв.
Кисиков также считает, что от падения курса доллара больше минусов, чем плюсов, особенно для экспортёров.
Возврат к 500 тенге за доллар
Эксперты прогнозируют возврат к 500 и даже 520 тенге за доллар. Чеботарёв считает, что это может произойти в ближайшее время из-за цикличности курса.
"Тенге исторически движется циклами: укрепление сменяется ослаблением. Вопрос не в том, будет ли 500, а когда", — подчеркивает он.
Кисиков называет возврат к 500 тенге за доллар "базовым сценарием" и ожидает укрепления американской валюты в ближайшие месяцы.
Мнения экспертов
Экономист Эльдар Шамсутдинов считает, что высокие цены на нефть продержатся минимум четыре месяца, что будет способствовать укреплению тенге.
Экономист Галим Хусаинов, в свою очередь, считает, что цены на нефть влияют на курс тенге ограниченно, указывая на внешние заимствования как на ключевой фактор укрепления."Тенге продолжает своё Make Tenge Great Again. Укрепление — это хорошо, когда ты зарабатываешь в тенге", — отмечает он.
"Основной фактор — это внешние заимствования. При поступлении средств они конвертируются в тенге, что приводит к укреплению курса", — говорит Хусаинов.
Позиция Нацбанка
Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов объяснил, что укрепление тенге связано с ростом цен на нефть, что увеличивает валютное предложение на рынке.
"Казахстанский тенге доказал свою устойчивость", — отметил он.
Нацбанк продолжит придерживаться гибкого курса, что помогает избегать дисбалансов и сохранять золотовалютные резервы.