Национальный банк Казахстана сохраняет базовую ставку
6 марта 2026 года Национальный банк Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение основано на результатах прогнозного раунда, обновлённых оценках основных макроэкономических показателей и балансе рисков инфляции.
Инфляция и её компоненты
По данным регулятора, годовая инфляция в феврале 2026 года снизилась до 11,7 процента, по сравнению с 12,2 процента в январе. Снижение темпов инфляции наблюдается по всем её компонентам.
"Дезинфляции способствуют умеренно жёсткие денежно-кредитные условия, укрепление курса тенге, замедление беззалогового потребительского кредитования, сокращение избыточной ликвидности через поэтапное повышение минимальных резервных требований, операции по зеркалированию, а также реализация комплекса антиинфляционных мер правительства и Национального банка. В частности, значимый вклад в снижение инфляции вносит мораторий на повышение цен на жилищно-коммунальные услуги и ГСМ. Влияние повышения НДС на инфляцию оценивается как ограниченное," — говорится в сообщении Нацбанка.
Что такое базовая ставка
Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать деньги, и, соответственно, влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
Нацбанк отмечает, что изменение базовой ставки начинает оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев, в то время как краткосрочный эффект от изменения ставки менее выражен.
История изменений базовой ставки
В 2025 году Казахстан начинал с базовой ставки 15,25 процента. 7 марта 2025 года Национальный банк повысил ставку до 16,5 процента, объяснив это решением обновлёнными прогнозами по инфляции и росту экономики. 10 октября 2025 года базовая ставка была повышена до 18 процентов, на этом уровне она оставалась до конца года. 23 января 2026 года ставка была вновь сохранена на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.
Механизм работы базовой ставки
Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки денежного рынка и обменный курс. При повышении базовой ставки деньги в экономике становятся "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, заставляет как бизнес, так и население меньше тратить и больше откладывать, что замедляет рост цен и сдерживает инфляцию.
Влияние базовой ставки на тенге
Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может привести к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса и начинают играть против национальной валюты. В долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что, наоборот, может укрепить тенге.
Частота изменений базовой ставки
Решения о повышении или снижении базовой ставки принимает комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка. Заседания комитета проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 24 апреля 2026 года в 12:00 по времени Астаны.