Национальный банк Казахстана и базовая ставка
В пятницу, 23 января, Национальный банк Казахстана принял решение по базовой ставке, сохранив её на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.
По информации Нацбанка, базовая ставка, вероятно, останется на текущем уровне до конца первого полугодия 2026 года.
Что такое базовая ставка
Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать деньги, и в значительной степени влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
Нацбанк отмечает, что изменение базовой ставки начинает оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев. В краткосрочной перспективе эффект от изменения ставки менее выражен.
Изменения базовой ставки в 2025 году
В 2025 году первое заседание по базовой ставке прошло 17 января, когда ставка была оставлена на уровне 15,25 процента. 7 марта регулятор повысил базовую ставку до 16,5 процента, ссылаясь на обновлённые прогнозы по инфляции и экономическому росту.
11 апреля Нацбанк вновь сохранил ставку на уровне 16,5 процента, учитывая текущую инфляционную ситуацию и баланс рисков. 5 июня было принято аналогичное решение, и ставка осталась на прежнем уровне 16,5 процента. В августе базовая ставка также осталась на этом уровне, что было обусловлено анализом фактических данных и обновлёнными прогнозами по инфляции.
10 октября Нацбанк повысил базовую ставку до 18 процентов. 28 ноября 2025 года было принято решение сохранить базовую ставку на уровне 18 процентов, после чего доллар значительно подешевел на торгах.
Как работает базовая ставка
Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки денежного рынка и обменный курс. При повышении базовой ставки деньги в экономике становятся "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, заставляет бизнес и население меньше тратить и больше откладывать, что замедляет рост цен и сдерживает инфляцию.
Влияние базовой ставки на тенге
Снижение базовой ставки делает деньги дешевле. В краткосрочной перспективе это обычно приводит к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса и начинают играть против национальной валюты. В долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что, наоборот, может укрепить тенге.
Частота изменений базовой ставки
Решения о повышении или снижении базовой ставки принимает комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка. Заседания проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 6 марта.