Прогноз инфляции в Казахстане на 2025-2026 годы
Национальный банк Казахстана пересмотрел прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы. В 2025 году ожидается уровень инфляции в пределах 12,0-13,0%, а в 2026 году – 9,5-12,5%. По итогам 2027 года прогнозируется замедление инфляции до 5,5-7,5%.
Причины пересмотра прогноза
Корректировка прогноза обусловлена:
- существенным превышением фактических значений инфляции над прогнозными в текущем году;
- повышенной динамикой инфляционных ожиданий;
- более прогнозируемым ростом регулируемых цен в рамках реформы по схеме "инфляция + 5 процентов" в 2026-2027 годах.
Неопределенность и риски
Расширение диапазона прогнозов в 2026 году отражает возросшую неопределенность, связанную с:
- реализацией налоговой реформы;
- реакцией совокупного спроса;
- существенным ростом финансирования со стороны квазибюджетного сектора.
Дезинфляционное влияние на прогнозном горизонте будет обеспечиваться:
- умеренно жёсткой денежно-кредитной политикой;
- налогово-бюджетной консолидацией;
- мерами в рамках Программы совместных действий по макроэкономической стабилизации на 2026-2028 годы.
Факторы, влияющие на инфляцию
Проинфляционное влияние будут оказывать:
- дальнейшая либерализация рынка ГСМ;
- усиление давления со стороны внутреннего спроса из-за квазифискального стимулирования.
Ключевые риски прогноза
Риски связаны с:
- усилением дисбалансов между внутренним спросом и отстающим предложением;
- ускорением внешней инфляции и инфляционных ожиданий;
- вторичными эффектами от повышения регулируемых цен, ГСМ и НДС.
Ключевым фактором неопределенности является растущее влияние финансирования экономики со стороны АО "НИХ 'Байтерек'", которое может усилить инфляционное давление и частично нивелировать эффект предстоящей фискальной консолидации.
Национальный банк продолжает принимать меры по снижению инфляции в стране.
Сегодня также было принято решение по базовой ставке.